Cílem práce je sestrojit výnosovou křivku pomocí dluhopisů emitovaných ČNB a určit složení portfolia sestaveného vždy ze dvou z těchto dluhopisů s různými dobami splatnosti a imunizovaného od změn v úrokových mírách tak, abychom mohli jednorázově splatit úvěr. Předpokládáme paralelní posun výnosové křivky. Účinnost imunizace jednotlivých portfolií byla ověřena prostřednictvím různě velkých změn úrokových měr.The aim of the thesis is to construct a yield curve using bonds emited by The Czech National Bank and to determine the composition of a portfolio created with the aim of the immunization from changes in interest rates so that a single-lump-sum credit could be repaid. The portfolio is always composed of the two of the bonds of the various maturities, provided a parallel shift of the yield curve. The efficiency of the immunization was tested using various changes of interest rates.